我们在东南亚市场的市场领导地位进一步巩固，收入和盈利能力均实现高速增长估值，该换一套模型了拥有创新药+出海双重buff的以岭，在中报上已经看得到业绩汇报。事实上，今年6月16日，国家药监局发布了《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告（征求意见稿）》。-仅化药管线中两款临近上市品种（如苯胺洛芬注射液、XY0206片），假设每款贡献10亿收入，按3倍PS估算，即可支撑60亿市值。这种上市一批、申报一批、在研一批的节奏，在国内中药企业中并不多见。以岭药业凭借其扎实的研发积淀和清晰的管线布局，已经不再是传统意义上的中药企业，而是一家真正具有现代化研发能力和国际化视野的创新药企。若以分部估值视角看：-成熟业务年利润约16亿对应15倍PE，即240亿市值。然而，当前市场给以岭的估值，仍很大程度上沿用传统中药PE框架，却鲜少对其研发管线给予溢价。也就是说以岭药业可达到300亿市值，且尚未计入研发中的创新中药、